股權激勵是一種長期的制度安排，需要由不同的時間點組成。時間點的設置非常重要，既要達到企業長期激勵的目的，又要使員工覺得努力就能獲得匯報，而不是畫餅充饑遙遙無期。

一般而言，

股權激勵激勵會涉及以下時間點：

股權激勵計劃的有效期、

授予日、等待期、行權期、

行權窗口期、鎖定期等等。

一、股權激勵計劃的有效期

股權激勵計劃的有效期是指股權激勵計劃從經股東（大）會或者證監會審批生效起直至該股權激勵計劃涉及的最后一批激勵股權行權或解鎖完畢，股權激勵計劃終止的時間。

設計股權激勵計劃有效期需要考慮以下因素

1、法律的強制性規定對于上市公司，法律對上市公司的股權激勵計劃有強制性規定，上市公司的股權激勵計劃的有效期最短1年起，最長從授予日期不得超過10年。對于非上市公司，法律沒有強制性規定，股權激勵計劃的有效期由企業根據實際情況確定。

2、與企業階段性戰略目標期限相吻合股權激勵計劃的有效期設置應當與企業階段性項目或者階段性戰略目標完成的時限相一致。如果企業設計的階段性戰略目標完成的期限是5年，那么股權激勵計劃的有效期設置就應該為5年至6年。這種設置可以使企業判斷激勵對象的努力是否讓企業達到企業戰略目標的要求。如果短于企業階段性戰略目標完成時限，企業就不得不在未完成階段性戰略目標的情況下進行股權激勵，這顯然不利于企業階段性戰略目標的完成。

3、激勵對象的勞動合同有效期股權激勵計劃的有效期設置不應當超過激勵對象勞動合同期限。避免激勵對象勞動合同期滿，而仍處于股權激勵計劃有效期內的情形發生。

二、股權激勵的授予日

股權激勵的授予日是激勵對象實際獲得權益的日期。股權激勵的授予日的基礎是股權激勵的生效日。生效日是指股權激勵計劃經非上市公司股東會審議通過之日或上市公司報證監會備案且證監會無異議，經公司股東大會審議通過之日。授予日是在股權激勵計劃經股東會通過生效后再由企業董事會制定的一個具體日期。生效日在先，授予日在后。授予日是實施股權激勵計劃的重要時點，諸如：等待期、行權期、鎖定期等時間段，一般均以授予日為起算時點。

三、股權激勵的等待期

股權激勵的等待期是指股權激勵對象獲取股權激勵標的后，需要等待一段時間，達到一系列事前約定的條件后，才可以實際獲得對激勵股權或激勵標的完整的無限制的處分權。這一段等待期限就是股權激勵的等待期。

設立等待期的目的一方面是留住員工，將激勵對象長期捆綁；另一方面等待期并不是單純耗費時間的延期支付，等待期內激勵對象只有完成既定的業績目標，才能獲得激勵標的真正的完整的權益，起到激勵效果。等待期不能隨意設定，等待期的長短原則上應當與公司階段性戰略目標完成時間相一致，原則上不低于一年。

等待期的設計方式一般有以下三種方式：

1、一次性等待期

股權激勵計劃約定激勵對象在等待期屆滿后一次性獲得激勵標的全部權益，該等待期就為一次性等待期。例如：某公司股權激勵計劃規定，激勵對象有權在股票期權授予日起3年后，可以一次性行權獲得全部股票，這三年等待期就是一次性等待期。

2、分批等待期

股權激勵機構約定激勵對象分批行權，分次獲得激勵標的相應部分的處分權益，那么這就是分批等待期。

例如：某公司股權激勵計劃規定，激勵對象在滿足行權條件時分四批行權，每次的行權比例為激勵標的總額的25%，等待期分別為第1年，第2年，第3年，第4年。分批等待期能長期綁定激勵對象且能避免激勵對象短期獲利行為，目前實踐中較常采用。

3、業績等待期

業績等待期是指激勵對象在股權激勵計劃有效期內完成既定的業績目標，就可以獲得激勵標的全部權益。業績等待期的長短是不確定的，以既定業績目標是否完成來確定等待期是否屆滿。

四、股權激勵的行權期和行權窗口期

行權期是指股權激勵計劃的等待期屆滿之次日至股權激勵計劃有效期屆滿當日這一段時間。原則上，行權期內的每一個交易日，滿足行權條件的股權激勵對象均可以行權，獲得激勵標的處分權。行權期（有效期）屆滿后，未行權的激勵標的由公司予以作廢注銷或予以回購。

原則上，進入行權期，每一個交易日都是可行權日，但為了避免上市公司的激勵對象通過內幕消息操縱股價，為自己謀求私利，因此，證監會規定了窗口期，激勵對象只能在窗口期內行權。對于非上市公司來說，沒有法定的窗口期，但考慮到股權變更需要到工商管理機構辦理變更備案手續，為了便于辦理變更備案，公司可以在行權期內設置每年一段時間為窗口期，要求激勵對象在行權窗口期內統一行權。

五、股權激勵的鎖定期

鎖定期是指激勵對象在行權后必須持有激勵標的一段時間，在該時間內激勵對象不得轉讓、處分激勵標的。鎖定期的目的是防止激勵對象為了短期套利而進行損害公司利益的行為。對于鎖定期的長短，上市公司有明確的法律法規規定，非上市公司可以通過公司章程或相關協議協商設置鎖定期。

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