公司上市和不上市最大的區(qū)別就是:不上市的公司就是公司幾個(gè)老板悶聲發(fā)財(cái);上市了就是拿著投資者的錢一起發(fā)財(cái)。
基于以上原因,上市公司承擔(dān)的東西就會(huì)比非上市公司更多。
第一:得向社會(huì)公開經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)狀況。因?yàn)樯鲜泄臼敲嫦蚬姷模辉偈悄膫€(gè)老板或幾個(gè)老板的個(gè)人公司。上市公司每年得定期披露財(cái)務(wù)報(bào)告,大小事務(wù)都得公告出來(lái)。遇到大事,得通過股東大會(huì)的表決。
第二:上市公司具有融資優(yōu)勢(shì)。為什么企業(yè)做到一定程度之后,都想上市呢?企業(yè)老板想通過上市實(shí)現(xiàn)身價(jià)的暴增,這固然是一個(gè)因素。但最重要的原因,還是上市公司這個(gè)融資平臺(tái),企業(yè)一旦上市之后,融資渠道就變得更多。不上市的公司,遇到資金困難的時(shí)候,大多都只能指望金融機(jī)構(gòu)去借貸,資質(zhì)不好的公司,銀行還愛理不理的。公司上市之后,就可以通過再融資、發(fā)行債券等渠道獲取相對(duì)廉價(jià)的資金,有上市公司的平臺(tái)做背書,找銀行貸款自然也不是難事。另外,企業(yè)一旦上市之后,通過并購(gòu)等方式將企業(yè)持續(xù)做大,就有了更多的可能性。
2、公司能上市而不上市,有兩個(gè)原因
一是公司不缺錢。目前的現(xiàn)金流非常充裕,自有資金完全可以應(yīng)對(duì)再投資的需求;二是缺錢,但不想以出讓股份的方式籌錢,所以只好去銀行借債了。比如華為、老干媽這些知名企業(yè),還有某些地方政府催促上市而因?yàn)橛懈鞣N疑慮從而遲遲不上市的地方企業(yè),都是這兩種情況。
但一般來(lái)說,企業(yè)還是能夠上市就盡量上市。因?yàn)槠髽I(yè)再走到某一個(gè)階段,幾乎一定會(huì)面臨資金問題。而銀行的解決能力有限,著名的日本超市八佰伴就是因?yàn)橹挥霉_市場(chǎng)發(fā)行短期債券的方式融資,而短期債券面臨違約、銀行又因?yàn)橘Y金面緊張不批貸款,最后申請(qǐng)破產(chǎn)。
以債務(wù)方式融資,在債務(wù)到期很容易面臨資金鏈緊張,再優(yōu)質(zhì)的公司也可能面臨滅頂之災(zāi)。而股權(quán)融資的好處在于,出讓一部分股權(quán)換取來(lái)的資金,形成的資產(chǎn)就成為了公司的資產(chǎn),這部分資金永遠(yuǎn)不需要清償,可以放心大膽的用于發(fā)展公司的長(zhǎng)期業(yè)務(wù)。
此外,一般來(lái)說股權(quán)融資帶來(lái)的合作方,很有可能對(duì)公司的業(yè)務(wù)有所了解且可以幫助公司業(yè)務(wù)進(jìn)行進(jìn)一步拓展,從而可以建立股東方之間的戰(zhàn)略協(xié)同。以一部分股權(quán)換取公司在某一方面的核心競(jìng)爭(zhēng)力,這個(gè)買賣就很值當(dāng)了。
3、上市公司和非上市公司最大的區(qū)別就在于公司產(chǎn)權(quán)流動(dòng)性的不同。
相比于非上市的公司,上市公司的產(chǎn)權(quán)(股票)流動(dòng)性是非常高的。如果沒有上市,公司的股權(quán)是沒有什么流動(dòng)性的。上市公司則不同,上市之后,他的股權(quán)其實(shí)是可以買賣的,并且很便利。在上市公司里,股權(quán)激勵(lì)也是一種不錯(cuò)的管理手段,員工可能更樂于接受上市公司可以自由流動(dòng)、變現(xiàn)的股票,而不是現(xiàn)金。
4、上市公司和非上市公司在融資能力和途徑方面也是有差別的。
上市公司在IPO時(shí)會(huì)首次公開發(fā)行融資,之后也可以在市場(chǎng)上公開或者非公開進(jìn)行再融資,還有并購(gòu)時(shí)的配套募集資金,并且因?yàn)槟技Y金的對(duì)象范圍大了,募資能力也是有增長(zhǎng)的。
所以,我們可以發(fā)現(xiàn)相較于沒有上市的公司,上市公司的融資綜合費(fèi)率是比較低的。
上市公司股權(quán)的流動(dòng)性增強(qiáng)了,相應(yīng)的它決策自由性就減弱了。A股要求同股同權(quán),規(guī)范履權(quán)。如果老板占股不夠,公司是很容易發(fā)生危險(xiǎn)的。日常,很多決策還是需要股東大會(huì)或者董事會(huì)通過,這樣一來(lái),公司的運(yùn)營(yíng)就會(huì)受到多方掣肘。
當(dāng)然上市也是需要成本的。上市對(duì)公司的要求是很嚴(yán)格的,主板下規(guī)范運(yùn)營(yíng)幾年后才能籌備實(shí)現(xiàn)上市,上市之后更是要保持規(guī)范運(yùn)營(yíng)。這對(duì)很多公司來(lái)說,是比較困難的,畢竟之前通過各種合規(guī)、不合規(guī)的方式減免的稅,不僅不能減免了,還有可能需要補(bǔ)回來(lái)。
當(dāng)然上市公司因?yàn)橹v合規(guī),所以不如非上市公司自由,有些企業(yè)不愿意上市,是因?yàn)椴辉敢夤_財(cái)務(wù),有些東西不愿意讓人看到,也不愿意決策時(shí)讓其它人指手劃腳。
因此上市與不上市最大的區(qū)別,就是交易。
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